es scheint ja wie verhext mit dem chinesischen Binnenmarkt. Statt die großen Versprechen auf die Zukunft einzuhalten, schauen die Konsumenten von hochwertigen Uhren, Juwelen und Maßanzügen zunehmend nach Second-Hand-Luxus im Internet.
Sobald der Saldo auf dem Privatkonto kein Guthaben in exorbitanten Dimensionen vorweist, dann dreht irgendwann auch der Besserverdienende in China den Mao eben zweimal um. Sparsamkeit ist den Chinesen schließlich in die Wiege gelegt wie wenig anderen Nationen der Welt.
Die Luxusproduzenten aus Europa spüren den Geist der Vergangenheit schmerzlich an ihren Umsatzzahlen, schreibt Jörg Petring. Deshalb der Tipp an Louis Vuitton und Co.: Einfach mal die Preise senken, damit Höhe der Forderungen und Warenwerte sich realistisch annähern.
Zu den Luxusgütern gehören übrigens auch Metalle und Mineralien. Zumindest im Politpoker der Volkswirtschaften. China sitzt auf solch großen Mengen Seltener Erden und kritischer Mineralien, dass es deren Ausfuhren sogar als wirtschaftspolitisches Druckmittel einsetzen kann. Das ist vielleicht etwas anderes als eine todschicke Handtasche von Louis Vuitton am Arm. Aber eine Form von Luxus ist das ganz sicher auch.
Christiane Kühl erklärt, weshalb dieser Luxus zu weiteren Exportbeschränkungen von chinesischer Seite führen könnte.
Am 15. September treten in China Ausfuhrkontrollen für das Metall Antimon in Kraft, das für Autobatterien und Solaranlagen, aber auch für Waffen und militärische Ausrüstung wie Munition und Nachtsichtgeräte benötigt wird. Es ist nach Gallium, Germanium und hochreinem Grafit das vierte Metall, für das Peking die Ausfuhren staatlich reguliert. Und so ist es kein Wunder, dass der Westen sich wegen der Abhängigkeiten von China bei kritischen Mineralien zunehmend sorgt. Das Land ist die weltweit wichtigste Quelle für zahlreiche wichtige Mineralien oder aus ihnen verarbeiteten Produkten.
Die Zielländer verstärken zwar ihre Bemühungen, die Beschaffung kritischer Mineralien zu diversifizieren. Das EU-Gesetz über kritische Rohstoffe (EU Critical Raw Materials Act ) etwa legt für 2030 einen Maximalanteil von 65 Prozent fest, die vom Bedarf jedes kritischen Rohstoffs aus einem einzigen Land bezogen werden darf. Doch die Umstellung benötigt vielleicht mehr Zeit, als es das Gesetz vorsieht.
Das Argument Pekings lautet stets, dass die Kontrollen dem Schutz der “nationalen Sicherheit” dienten. Viele Experten sehen sie eher als Reaktion auf Ausfuhrbeschränkungen der USA oder Untersuchungen und Ausgleichszölle wie jene der EU zu E-Autos.
Im Dezember verbot Peking zudem den Export von Technologien zur Herstellung sogenannter Dauermagneten aus Seltenen Erden, die für E-Autos, Turbinen und Elektronik gebraucht werden. Das gilt als Warnschuss, dass auch die Seltenen Erden selbst ins Visier geraten könnten.
“Von seinem kleinen Arsenal möglicher Vergeltungsmaßnahmen ist die Verhängung von Ausfuhrbeschränkungen für kritische Mineralien die praktischste Option“, meint Cory Combs, Associate Director Climate-Energy-Industrial Policy der Beratungsagentur Trivium China. Denn China habe durch seinen Mineralien-Reichtum “Einfluss auf eine Vielzahl nachgelagerter Verbraucher.” Combs erwartete schon im Frühjahr neue Kontrollen für 2024. “Die große Frage ist, welche Mineralienausfuhr China als Nächstes ins Visier nehmen wird”, schrieb er. Peking gab inzwischen die Antwort: Antimon.
Das Metall gehörte zu jenen neun Mineralien, für das Combs und sein Team Kontrollen vorhergesagt hatten, nachdem sie, basierend auf Chinas strategischen Interessen, die Wahrscheinlichkeit solcher Kontrollen für 73 kritische Rohstoffe nach einem Punktesystem untersucht hatten. Peking werde für Exportkontrollen Mineralien auswählen, die diese Kriterien erfüllen:
Vermeiden werde Peking dagegen Kontrollen
Das Punktesystem berücksichtigte all diese Aspekte. Neben Antimon landeten dadurch folgende acht Mineralien in der Trivium-Liste für Mineralien, die von Exportkontrollen betroffen sein könnten:
Alle diese Mineralien werden laut Trivium in den USA, der EU und Japan als “kritische Mineralien” geführt – bis auf Wismut, das in Japan nicht auf der Liste stehe. Bei den bereits unter Ausfuhrkontrollen stehenden Mineralien sind die Abhängigkeiten ähnlich groß: Chinas Anteil an der weltweiten Grafitproduktion liegt bei 78 Prozent. Bei der Antimon-Förderung sind es immerhin 48 Prozent.
Ob es zu den von Combs befürchteten Kontrollen wirklich kommt, ist offen. Bislang sind die Regeln für den Export von Grafit, Gallium und Germanium vor allem eine Drohung, die der Abschreckung dient. Tatsächlich hat China noch keine Ausfuhren dieser Metalle unterbunden.
Trotzdem hatten die Ankündigungen Folgen für den Handel. Laut Bloomberg stiegen die Überseeverkäufe von Gallium, Germanium und Grafit jeweils in dem Monat vor Beginn der Ausfuhrkontrollen sprunghaft an, da sich die Käufer mit Vorräten eindeckten – worauf ein steiler Rückgang und dann eine Erholung folgten. Das Gleiche könnte nun bei Antimon passieren.
Während Gallium sich weitgehend erholt habe, hinken Germanium und Grafit nach dem Bloomberg-Bericht etwas hinterher – was unter anderem damit zu tun habe, dass Käufer bereits dabei sind, ihre Quellen zu diversifizieren. So vereinbarten die EU und die USA mit der Demokratischen Republik Kongo im April die Lieferung von Germanium.
Chinas Ausfuhren von Naturgrafit lagen in den ersten sieben Monaten 2024 um 17 Prozent unter dem Vorjahreszeitraum, was laut Xu Peng von Bloomberg NEF sowohl auf einen Anstieg des Grafit-Bergbaus im Ausland, als auch auf die nachlassende Nachfrage nach E-Autos zurückzuführen sei. Die Lage ist also komplexer, als sie auf den ersten Blick erscheint.
Die große Wette der europäischen Luxus-Konzerne auf den chinesischen Markt droht verloren zu gehen. Ihre jüngsten Geschäftszahlen enttäuschten durchweg, vor allem, weil es in China nicht mehr rund läuft. Der Pariser Branchenführer LVMH, zu dem Marken wie Louis Vuitton, Dior und Bulgari gehören, meldete im zweiten Quartal einen Rückgang der Verkäufe in der Region um 14 Prozent. Schon im ersten Quartal war der Umsatz um sechs Prozent gefallen.
Die Anleger sind entsprechend enttäuscht. Wegen der anhaltenden Flaute ist LVMH nun nicht mehr das wertvollste Unternehmen Europas. Gründer Bernard Arnault musste den Titel des reichsten Mannes der Welt wieder an Elon Musk abgeben. Aber LVMH steht mit diesen Problemen nicht allein da.
Für Europas Wirtschaft steht viel auf dem Spiel, denn praktisch alle wichtigen Luxusmarken kommen von dort. China war jahrelang ihr wichtigster Wachstumsmarkt. Chinesische Käufer machen heute 23 Prozent des weltweiten Umsatzes mit Luxusgütern aus. Laut Prognosen des Beratungsunternehmens Bain sollte dieser Anteil bis 2030 eigentlich auf 40 Prozent steigen. Dann wären Chinesen die wichtigste Käufergruppe, noch vor Europäern und Amerikanern.
Doch langsam setzt sich in der Branche die Erkenntnis durch, dass die optimistischen Prognosen vielleicht zu ehrgeizig waren. Die Bedingungen in China haben sich anders entwickelt als erhofft.
Der Markt geriet 2022 ins Stocken, als die Regierung Pandemie-Lockdowns in Städten wie Shanghai, Peking und Guangzhou verhängte. Nach den Lockerungen gab es einen kurzen Shopping-Boom. Doch die schwache Wirtschaft und die anhaltende Immobilienkrise haben der Mittelschicht die Lust auf Luxus genommen.
Zudem hat sich eine gewisse Bescheidenheit breitgemacht, wie die japanische Wirtschaftszeitung Nikkei berichtet. Second-Hand-Luxusgüter werden demnach in China immer beliebter. “Neue Dinge sind teuer, deshalb schaue ich mir Secondhand-Artikel an”, zitiert Nikkei einen Kunden in einem Geschäft für gebrauchte Luxustaschen in Guangzhou. Dort werden Designertaschen von Louis Vuitton und Burberry mit bis zu 80 Prozent Rabatt angeboten.
Doch nicht nur der Second-Hand-Trend macht den europäischen Konzernen zu schaffen. Sie stehen auch einem wachsenden Graumarkt gegenüber. Dort werden brandneue, authentische Produkte mit hohen Rabatten verkauft. Laut einem Bericht der Datenfirma Re-Hub, aus dem Bloomberg zitiert, hat vor allem die chinesische Online-Plattform Dewu den Markt stark verändert. Auf Dewu werden inzwischen teilweise mehr Luxusartikel verkauft als auf offiziellen Online-Store-Plattformen wie Tmall, das zu Alibaba gehört.
Das Geschäftsmodell ist einfach: Luxusmarken kontrollieren eigentlich streng ihre Vertriebskanäle und verkaufen bevorzugt über eigene Boutiquen oder ausgewählte Partner. Graumarkt-Plattformen wie Dewu umgehen diese Kanäle. Einzelpersonen oder kleine Händler, die Waren aus dem Ausland oder über inoffizielle Wege beziehen, bieten sie dort an.
Viele Graumarkt-Angebote stammen derzeit aus Japan. Durch den günstigen Yen waren Luxusartikel dort billiger als in China. Händler, die die Waren am Zoll vorbeischmuggeln und auf Dewu anbieten, machen ein gutes Geschäft. Laut Bloomberg und Re-Hub lagen die Verkaufszahlen von Outdoor-Marken wie Moncler und Canada Goose auf Dewu während der Hauptsaison 2,5- bis 15-mal höher als auf den offiziellen Online-Stores bei Tmall. Auch Luxusjuweliere wie Cartier und Van Cleef & Arpels verkauften auf Dewu bis zu 6,8-mal mehr als auf Tmall. Die Rabatte lagen oft bei 50 bis 70 Prozent.
Die Luxusmarken ergreifen nun Maßnahmen. Schwarze Listen für verdächtige Käufer wurden eingeführt. Außerdem werden die Großhandelskanäle gestrafft und der Warenfluss nach China genauer analysiert. Doch damit es den Unternehmen in China endlich wieder besser geht, braucht es vor allem eines: Das wirtschaftliche Umfeld muss sich verbessern und die Konsumlaune wieder anziehen.
Chinas Überkapazitäten geben weltweit Anlass zur Sorge. Der Grund dafür ist unschwer zu erkennen: Auf China entfällt fast ein Drittel der weltweiten Wertschöpfung in der industriellen Fertigung und ein Fünftel der weltweiten Exporte in diesem Bereich. Es besteht jedoch durchaus Grund zur Annahme, dass der Niedergang der chinesischen Fertigungsindustrie unmittelbar bevorsteht.
Um die aktuelle Situation in China zu verstehen, lohnt es sich, einen Blick auf die jüngere Geschichte Japans zu werfen. Nach dem Zweiten Weltkrieg verzeichnete der Fertigungssektor in Japan rasches Wachstum, was vor allem dem Zugang zum riesigen US-Markt zu verdanken war. Doch mit dem Plaza-Abkommen von 1985 (im Rahmen dessen [die japanische Landeswährung] Yen aufgewertet und die japanischen Exporte geschwächt wurden), einer alternden Bevölkerung und einer schrumpfenden Zahl an Erwerbstätigen kehrte sich dieser Trend um.
Von 1985 bis 2022 sank der Anteil japanischer Erzeugnisse an den US-Importen von 22 auf fünf Prozent, und Japans Anteil an den weltweiten Ausfuhren der Fertigungsindustrie ging von 16 auf vier Prozent zurück. Darüber hinaus verringerte sich auch Japans Anteil an der weltweiten Wertschöpfung des Fertigungssektors drastisch, und zwar von 22 Prozent im Jahr 1992 auf fünf Prozent im Jahr 2022. Die Zahl der japanischen Unternehmen in der Fortune Global 500-Liste sank von 149 im Jahr 1995 auf aktuell nur noch 40.
China hat in den letzten Jahrzehnten einen ähnlichen Aufwärtstrend vollzogen, doch der Aufstieg der chinesischen Fertigungsindustrie war noch stärker vom US-Markt abhängig. Im Zeitraum 1978 bis 1984 entsprachen Japans Einfuhren aus den Vereinigten Staaten mit 51 Prozent etwa seinen Ausfuhren in die USA. Im Vergleich dazu lag der Anteil der chinesischen Importe aus den USA im Zeitraum 2001 bis 2018 bei 23 Prozent.
Verantwortlich für dieses Ungleichgewicht ist vor allem die chinesische Familienplanungspolitik. Normalerweise würde das verfügbare Einkommen der Haushalte 60 bis 70 Prozent des BIP eines Landes ausmachen, um den Verbrauch der Haushalte in Höhe von etwa 60 Prozent des BIP zu stützen. In China jedoch schränkte die Ein-Kind-Politik – die von 1980 bis 2015 in Kraft war – die Haushaltseinkommen ein, förderte hohe Ersparnisse und dämpfte die Binnennachfrage.
Infolgedessen sank das verfügbare Einkommen der chinesischen Haushalte von 62 Prozent des BIP im Jahr 1983 auf derzeit 44 Prozent des BIP, wobei der Verbrauch der Haushalte von 53 auf 37 Prozent des BIP zurückging. Im Gegensatz dazu beträgt der Verbrauch der Haushalte in Japan 56 Prozent des BIP. Anders betrachtet: Würden die Löhne normalerweise bei 60 bis 70 Dollar liegen, bekämen chinesische Beschäftigte nur 44 Dollar, die einer Kaufkraft von 37 Dollar entsprächen, während die Kaufkraft japanischer Arbeitnehmer bei 56 Dollar läge.
Chinas Regierung verfügt jedoch über reichlich finanzielle Ressourcen, die sie für Industriesubventionen und Investitionen in die verarbeitende Industrie einsetzt. Da der chinesische Fertigungssektor zudem hohe Renditen verspricht, sind internationale Investoren gerne bereit, ihr Kapital dorthin fließen zu lassen. Hinzu kommt noch ein Überschuss an etwa 100 Millionen Arbeitskräften, sodass sich Überkapazitäten nur schwer vermeiden lassen.
Angesichts der unzureichenden Binnennachfrage besteht Chinas einzige Möglichkeit zum Abbau seiner Überkapazitäten und zur Schaffung von ausreichend Arbeitsplätzen für seine Bevölkerung darin, einen hohen Leistungsbilanzüberschuss zu halten. An dieser Stelle kommen die USA ins Spiel: Der Anteil chinesischer Güter an den US-Importen stieg von einem Prozent im Jahr 1985 auf 22 Prozent im Jahr 2017. Im Zeitraum 2001 bis 2018 entfielen drei Viertel des chinesischen Handelsüberschusses auf die USA.
Chinas riesiger Überschuss steht spiegelbildlich zu Amerikas Defizit. Der Aufstieg des chinesischen Fertigungssektors ist wohl nicht der einzige, aber ein durchaus gewichtiger Grund für den Abstieg seines US-amerikanischen Pendants. Amerikas Anteil an den weltweiten Exporten des Fertigungsbereichs blieb zwischen 1971 und 2000 mit 13 Prozent stabil, ging jedoch nach dem Beitritt Chinas zur Welthandelsorganisation im Jahr 2001 drastisch zurück und lag im Jahr 2022 bei nur noch sechs Prozent. Der Anteil Amerikas an der Wertschöpfung des Fertigungssektors brach ebenfalls ein, und zwar von 25 Prozent im Jahr 2000 auf 16 Prozent im Jahr 2021.
Der amerikanische Rostgürtel, der sich von Wisconsin bis ins östliche Pennsylvania erstreckt, wurde durch diese Entwicklungen enorm in Mitleidenschaft gezogen, weswegen die Frustration der Bevölkerung gegenüber der Globalisierung und den “politischen Eliten”, die diese gefördert hatten, stetig wuchs. Im Jahr 2016 zog Donald Trump aufgrund dieser Frustration ins Weiße Haus ein und versprach, die US-Produktion wieder anzukurbeln und China zu zwingen, seine Handelspraktiken zu ändern. Trump hofft, im November dieses Jahres wieder das Gleiche tun zu können.
In diesem Sinne hat Chinas Ein-Kind-Politik die politische Landschaft der USA zwar indirekt, aber durchaus tiefgreifend verändert. Heute gestaltet die amerikanische Politik die chinesische Wirtschaft neu. Die amerikanischen Maßnahmen gegen China, die 2018 mit Trumps Zöllen einsetzten und sich unter Präsident Joe Biden, verschärften, haben dazu geführt, dass der Anteil chinesischer Waren an den US-Importen in der ersten Hälfte des Jahres 2024 auf nur noch 12,7 Prozent gesunken ist.
China verliert nicht nur den amerikanischen Markt, sondern auch einige seiner eigenen Fertigungsbetriebe, die einen Teil ihrer Produktion in Länder wie Vietnam und Mexiko verlagern, um die US-Zölle zu umgehen. Diese teilweise Verlagerung deutet auf einen umfassenderen Rückzug hin, ähnlich der Situation des japanischen Fertigungssektors, als dieser im Niedergang begriffen war.
China ähnelt Japan zunehmend auch aus zwei anderen Gründen. Erstens schrumpft und altert die Erwerbsbevölkerung rapide. Nach Angaben der Regierung sind die jährlichen Geburten von durchschnittlich 23,4 Millionen in den Jahren 1962 bis 1990 auf nur noch neun Millionen im letzten Jahr gesunken, und selbst diese Zahl ist wahrscheinlich stark übertrieben. In ein paar Jahren wird China wohl nur noch sechs Millionen Geburten pro Jahr verzeichnen. Unterdessen ist das Durchschnittsalter der Wanderarbeiter, die 80 Prozent der Beschäftigten im chinesischen Fertigungsbereich stellen, von 34 Jahren im Jahr 2008 auf 43 Jahre im vergangenen Jahr angestiegen, wobei der Anteil der über 50-Jährigen von elf auf 31 Prozent gestiegen ist. Einige Produktionsstätten werden bereits wegen Arbeitskräftemangels geschlossen.
Zweitens wird Chinas Dienstleistungssektor das verarbeitende Gewerbe zusehends unter Druck setzen. Da die chinesische Regierung bestrebt ist, den Anteil der verfügbaren Haushaltseinkommen am BIP zu erhöhen, wird die chinesische Nachfrage nach US-Gütern steigen, und ein Teil der Beschäftigten im Fertigungssektor wird in den Dienstleistungssektor wechseln, wo auch die rasch wachsende Zahl von Hochschulabsolventen Aufnahme findet.
Der Niedergang des Fertigungssektors wird vielleicht nicht so schnell vonstattengehen wie in Japan, da China über einen größeren Binnenmarkt und ein umfassenderes industrielles Ökosystem verfügt. Außerdem investiert das Land stark in Künstliche Intelligenz und Robotik, was zu Produktivitätssteigerungen führen könnte. Dennoch ist der Niedergang unvermeidlich und unumkehrbar. Zum Leidwesen der USA wird dies jedoch nicht unbedingt zu einer Wiederbelebung der amerikanischen Industrie führen.
Übersetzung: Helga Klinger-Groier
Yi Fuxian ist leitender Wissenschaftler an der University of Wisconsin in Madison. Er stand an der Spitze der Bewegung gegen die chinesische Ein-Kind-Politik und ist Autor des Buches Big Country with an Empty Nest (China Development Press, 2013), das in China zunächst verboten war, später jedoch an erster Stelle der Rangliste der 100 Bücher des Jahres 2013 von China Publishing Today stand.
Copyright: Project Syndicate, 2024.
www.project-syndicate.org
Mit ihren quietschgelben Anoraks sehen sie aus wie Männchen von Lego oder die Minions. Die Elektriker installieren in der Stadt Chuzhou, Provinz Anhui, intelligente Schalter an den Strommasten. Damit wollen sie den Strombedarf der örtlichen Herbsternte koordinieren und portionieren, damit den privaten Haushalten nicht die Elektrizität ausgeht. Ein hochkomplexes Unterfangen im Zuge von Chinas Energiewende: Schließlich soll niemandem im Herbst der Saft abgedreht werden.
es scheint ja wie verhext mit dem chinesischen Binnenmarkt. Statt die großen Versprechen auf die Zukunft einzuhalten, schauen die Konsumenten von hochwertigen Uhren, Juwelen und Maßanzügen zunehmend nach Second-Hand-Luxus im Internet.
Sobald der Saldo auf dem Privatkonto kein Guthaben in exorbitanten Dimensionen vorweist, dann dreht irgendwann auch der Besserverdienende in China den Mao eben zweimal um. Sparsamkeit ist den Chinesen schließlich in die Wiege gelegt wie wenig anderen Nationen der Welt.
Die Luxusproduzenten aus Europa spüren den Geist der Vergangenheit schmerzlich an ihren Umsatzzahlen, schreibt Jörg Petring. Deshalb der Tipp an Louis Vuitton und Co.: Einfach mal die Preise senken, damit Höhe der Forderungen und Warenwerte sich realistisch annähern.
Zu den Luxusgütern gehören übrigens auch Metalle und Mineralien. Zumindest im Politpoker der Volkswirtschaften. China sitzt auf solch großen Mengen Seltener Erden und kritischer Mineralien, dass es deren Ausfuhren sogar als wirtschaftspolitisches Druckmittel einsetzen kann. Das ist vielleicht etwas anderes als eine todschicke Handtasche von Louis Vuitton am Arm. Aber eine Form von Luxus ist das ganz sicher auch.
Christiane Kühl erklärt, weshalb dieser Luxus zu weiteren Exportbeschränkungen von chinesischer Seite führen könnte.
Am 15. September treten in China Ausfuhrkontrollen für das Metall Antimon in Kraft, das für Autobatterien und Solaranlagen, aber auch für Waffen und militärische Ausrüstung wie Munition und Nachtsichtgeräte benötigt wird. Es ist nach Gallium, Germanium und hochreinem Grafit das vierte Metall, für das Peking die Ausfuhren staatlich reguliert. Und so ist es kein Wunder, dass der Westen sich wegen der Abhängigkeiten von China bei kritischen Mineralien zunehmend sorgt. Das Land ist die weltweit wichtigste Quelle für zahlreiche wichtige Mineralien oder aus ihnen verarbeiteten Produkten.
Die Zielländer verstärken zwar ihre Bemühungen, die Beschaffung kritischer Mineralien zu diversifizieren. Das EU-Gesetz über kritische Rohstoffe (EU Critical Raw Materials Act ) etwa legt für 2030 einen Maximalanteil von 65 Prozent fest, die vom Bedarf jedes kritischen Rohstoffs aus einem einzigen Land bezogen werden darf. Doch die Umstellung benötigt vielleicht mehr Zeit, als es das Gesetz vorsieht.
Das Argument Pekings lautet stets, dass die Kontrollen dem Schutz der “nationalen Sicherheit” dienten. Viele Experten sehen sie eher als Reaktion auf Ausfuhrbeschränkungen der USA oder Untersuchungen und Ausgleichszölle wie jene der EU zu E-Autos.
Im Dezember verbot Peking zudem den Export von Technologien zur Herstellung sogenannter Dauermagneten aus Seltenen Erden, die für E-Autos, Turbinen und Elektronik gebraucht werden. Das gilt als Warnschuss, dass auch die Seltenen Erden selbst ins Visier geraten könnten.
“Von seinem kleinen Arsenal möglicher Vergeltungsmaßnahmen ist die Verhängung von Ausfuhrbeschränkungen für kritische Mineralien die praktischste Option“, meint Cory Combs, Associate Director Climate-Energy-Industrial Policy der Beratungsagentur Trivium China. Denn China habe durch seinen Mineralien-Reichtum “Einfluss auf eine Vielzahl nachgelagerter Verbraucher.” Combs erwartete schon im Frühjahr neue Kontrollen für 2024. “Die große Frage ist, welche Mineralienausfuhr China als Nächstes ins Visier nehmen wird”, schrieb er. Peking gab inzwischen die Antwort: Antimon.
Das Metall gehörte zu jenen neun Mineralien, für das Combs und sein Team Kontrollen vorhergesagt hatten, nachdem sie, basierend auf Chinas strategischen Interessen, die Wahrscheinlichkeit solcher Kontrollen für 73 kritische Rohstoffe nach einem Punktesystem untersucht hatten. Peking werde für Exportkontrollen Mineralien auswählen, die diese Kriterien erfüllen:
Vermeiden werde Peking dagegen Kontrollen
Das Punktesystem berücksichtigte all diese Aspekte. Neben Antimon landeten dadurch folgende acht Mineralien in der Trivium-Liste für Mineralien, die von Exportkontrollen betroffen sein könnten:
Alle diese Mineralien werden laut Trivium in den USA, der EU und Japan als “kritische Mineralien” geführt – bis auf Wismut, das in Japan nicht auf der Liste stehe. Bei den bereits unter Ausfuhrkontrollen stehenden Mineralien sind die Abhängigkeiten ähnlich groß: Chinas Anteil an der weltweiten Grafitproduktion liegt bei 78 Prozent. Bei der Antimon-Förderung sind es immerhin 48 Prozent.
Ob es zu den von Combs befürchteten Kontrollen wirklich kommt, ist offen. Bislang sind die Regeln für den Export von Grafit, Gallium und Germanium vor allem eine Drohung, die der Abschreckung dient. Tatsächlich hat China noch keine Ausfuhren dieser Metalle unterbunden.
Trotzdem hatten die Ankündigungen Folgen für den Handel. Laut Bloomberg stiegen die Überseeverkäufe von Gallium, Germanium und Grafit jeweils in dem Monat vor Beginn der Ausfuhrkontrollen sprunghaft an, da sich die Käufer mit Vorräten eindeckten – worauf ein steiler Rückgang und dann eine Erholung folgten. Das Gleiche könnte nun bei Antimon passieren.
Während Gallium sich weitgehend erholt habe, hinken Germanium und Grafit nach dem Bloomberg-Bericht etwas hinterher – was unter anderem damit zu tun habe, dass Käufer bereits dabei sind, ihre Quellen zu diversifizieren. So vereinbarten die EU und die USA mit der Demokratischen Republik Kongo im April die Lieferung von Germanium.
Chinas Ausfuhren von Naturgrafit lagen in den ersten sieben Monaten 2024 um 17 Prozent unter dem Vorjahreszeitraum, was laut Xu Peng von Bloomberg NEF sowohl auf einen Anstieg des Grafit-Bergbaus im Ausland, als auch auf die nachlassende Nachfrage nach E-Autos zurückzuführen sei. Die Lage ist also komplexer, als sie auf den ersten Blick erscheint.
Die große Wette der europäischen Luxus-Konzerne auf den chinesischen Markt droht verloren zu gehen. Ihre jüngsten Geschäftszahlen enttäuschten durchweg, vor allem, weil es in China nicht mehr rund läuft. Der Pariser Branchenführer LVMH, zu dem Marken wie Louis Vuitton, Dior und Bulgari gehören, meldete im zweiten Quartal einen Rückgang der Verkäufe in der Region um 14 Prozent. Schon im ersten Quartal war der Umsatz um sechs Prozent gefallen.
Die Anleger sind entsprechend enttäuscht. Wegen der anhaltenden Flaute ist LVMH nun nicht mehr das wertvollste Unternehmen Europas. Gründer Bernard Arnault musste den Titel des reichsten Mannes der Welt wieder an Elon Musk abgeben. Aber LVMH steht mit diesen Problemen nicht allein da.
Für Europas Wirtschaft steht viel auf dem Spiel, denn praktisch alle wichtigen Luxusmarken kommen von dort. China war jahrelang ihr wichtigster Wachstumsmarkt. Chinesische Käufer machen heute 23 Prozent des weltweiten Umsatzes mit Luxusgütern aus. Laut Prognosen des Beratungsunternehmens Bain sollte dieser Anteil bis 2030 eigentlich auf 40 Prozent steigen. Dann wären Chinesen die wichtigste Käufergruppe, noch vor Europäern und Amerikanern.
Doch langsam setzt sich in der Branche die Erkenntnis durch, dass die optimistischen Prognosen vielleicht zu ehrgeizig waren. Die Bedingungen in China haben sich anders entwickelt als erhofft.
Der Markt geriet 2022 ins Stocken, als die Regierung Pandemie-Lockdowns in Städten wie Shanghai, Peking und Guangzhou verhängte. Nach den Lockerungen gab es einen kurzen Shopping-Boom. Doch die schwache Wirtschaft und die anhaltende Immobilienkrise haben der Mittelschicht die Lust auf Luxus genommen.
Zudem hat sich eine gewisse Bescheidenheit breitgemacht, wie die japanische Wirtschaftszeitung Nikkei berichtet. Second-Hand-Luxusgüter werden demnach in China immer beliebter. “Neue Dinge sind teuer, deshalb schaue ich mir Secondhand-Artikel an”, zitiert Nikkei einen Kunden in einem Geschäft für gebrauchte Luxustaschen in Guangzhou. Dort werden Designertaschen von Louis Vuitton und Burberry mit bis zu 80 Prozent Rabatt angeboten.
Doch nicht nur der Second-Hand-Trend macht den europäischen Konzernen zu schaffen. Sie stehen auch einem wachsenden Graumarkt gegenüber. Dort werden brandneue, authentische Produkte mit hohen Rabatten verkauft. Laut einem Bericht der Datenfirma Re-Hub, aus dem Bloomberg zitiert, hat vor allem die chinesische Online-Plattform Dewu den Markt stark verändert. Auf Dewu werden inzwischen teilweise mehr Luxusartikel verkauft als auf offiziellen Online-Store-Plattformen wie Tmall, das zu Alibaba gehört.
Das Geschäftsmodell ist einfach: Luxusmarken kontrollieren eigentlich streng ihre Vertriebskanäle und verkaufen bevorzugt über eigene Boutiquen oder ausgewählte Partner. Graumarkt-Plattformen wie Dewu umgehen diese Kanäle. Einzelpersonen oder kleine Händler, die Waren aus dem Ausland oder über inoffizielle Wege beziehen, bieten sie dort an.
Viele Graumarkt-Angebote stammen derzeit aus Japan. Durch den günstigen Yen waren Luxusartikel dort billiger als in China. Händler, die die Waren am Zoll vorbeischmuggeln und auf Dewu anbieten, machen ein gutes Geschäft. Laut Bloomberg und Re-Hub lagen die Verkaufszahlen von Outdoor-Marken wie Moncler und Canada Goose auf Dewu während der Hauptsaison 2,5- bis 15-mal höher als auf den offiziellen Online-Stores bei Tmall. Auch Luxusjuweliere wie Cartier und Van Cleef & Arpels verkauften auf Dewu bis zu 6,8-mal mehr als auf Tmall. Die Rabatte lagen oft bei 50 bis 70 Prozent.
Die Luxusmarken ergreifen nun Maßnahmen. Schwarze Listen für verdächtige Käufer wurden eingeführt. Außerdem werden die Großhandelskanäle gestrafft und der Warenfluss nach China genauer analysiert. Doch damit es den Unternehmen in China endlich wieder besser geht, braucht es vor allem eines: Das wirtschaftliche Umfeld muss sich verbessern und die Konsumlaune wieder anziehen.
Chinas Überkapazitäten geben weltweit Anlass zur Sorge. Der Grund dafür ist unschwer zu erkennen: Auf China entfällt fast ein Drittel der weltweiten Wertschöpfung in der industriellen Fertigung und ein Fünftel der weltweiten Exporte in diesem Bereich. Es besteht jedoch durchaus Grund zur Annahme, dass der Niedergang der chinesischen Fertigungsindustrie unmittelbar bevorsteht.
Um die aktuelle Situation in China zu verstehen, lohnt es sich, einen Blick auf die jüngere Geschichte Japans zu werfen. Nach dem Zweiten Weltkrieg verzeichnete der Fertigungssektor in Japan rasches Wachstum, was vor allem dem Zugang zum riesigen US-Markt zu verdanken war. Doch mit dem Plaza-Abkommen von 1985 (im Rahmen dessen [die japanische Landeswährung] Yen aufgewertet und die japanischen Exporte geschwächt wurden), einer alternden Bevölkerung und einer schrumpfenden Zahl an Erwerbstätigen kehrte sich dieser Trend um.
Von 1985 bis 2022 sank der Anteil japanischer Erzeugnisse an den US-Importen von 22 auf fünf Prozent, und Japans Anteil an den weltweiten Ausfuhren der Fertigungsindustrie ging von 16 auf vier Prozent zurück. Darüber hinaus verringerte sich auch Japans Anteil an der weltweiten Wertschöpfung des Fertigungssektors drastisch, und zwar von 22 Prozent im Jahr 1992 auf fünf Prozent im Jahr 2022. Die Zahl der japanischen Unternehmen in der Fortune Global 500-Liste sank von 149 im Jahr 1995 auf aktuell nur noch 40.
China hat in den letzten Jahrzehnten einen ähnlichen Aufwärtstrend vollzogen, doch der Aufstieg der chinesischen Fertigungsindustrie war noch stärker vom US-Markt abhängig. Im Zeitraum 1978 bis 1984 entsprachen Japans Einfuhren aus den Vereinigten Staaten mit 51 Prozent etwa seinen Ausfuhren in die USA. Im Vergleich dazu lag der Anteil der chinesischen Importe aus den USA im Zeitraum 2001 bis 2018 bei 23 Prozent.
Verantwortlich für dieses Ungleichgewicht ist vor allem die chinesische Familienplanungspolitik. Normalerweise würde das verfügbare Einkommen der Haushalte 60 bis 70 Prozent des BIP eines Landes ausmachen, um den Verbrauch der Haushalte in Höhe von etwa 60 Prozent des BIP zu stützen. In China jedoch schränkte die Ein-Kind-Politik – die von 1980 bis 2015 in Kraft war – die Haushaltseinkommen ein, förderte hohe Ersparnisse und dämpfte die Binnennachfrage.
Infolgedessen sank das verfügbare Einkommen der chinesischen Haushalte von 62 Prozent des BIP im Jahr 1983 auf derzeit 44 Prozent des BIP, wobei der Verbrauch der Haushalte von 53 auf 37 Prozent des BIP zurückging. Im Gegensatz dazu beträgt der Verbrauch der Haushalte in Japan 56 Prozent des BIP. Anders betrachtet: Würden die Löhne normalerweise bei 60 bis 70 Dollar liegen, bekämen chinesische Beschäftigte nur 44 Dollar, die einer Kaufkraft von 37 Dollar entsprächen, während die Kaufkraft japanischer Arbeitnehmer bei 56 Dollar läge.
Chinas Regierung verfügt jedoch über reichlich finanzielle Ressourcen, die sie für Industriesubventionen und Investitionen in die verarbeitende Industrie einsetzt. Da der chinesische Fertigungssektor zudem hohe Renditen verspricht, sind internationale Investoren gerne bereit, ihr Kapital dorthin fließen zu lassen. Hinzu kommt noch ein Überschuss an etwa 100 Millionen Arbeitskräften, sodass sich Überkapazitäten nur schwer vermeiden lassen.
Angesichts der unzureichenden Binnennachfrage besteht Chinas einzige Möglichkeit zum Abbau seiner Überkapazitäten und zur Schaffung von ausreichend Arbeitsplätzen für seine Bevölkerung darin, einen hohen Leistungsbilanzüberschuss zu halten. An dieser Stelle kommen die USA ins Spiel: Der Anteil chinesischer Güter an den US-Importen stieg von einem Prozent im Jahr 1985 auf 22 Prozent im Jahr 2017. Im Zeitraum 2001 bis 2018 entfielen drei Viertel des chinesischen Handelsüberschusses auf die USA.
Chinas riesiger Überschuss steht spiegelbildlich zu Amerikas Defizit. Der Aufstieg des chinesischen Fertigungssektors ist wohl nicht der einzige, aber ein durchaus gewichtiger Grund für den Abstieg seines US-amerikanischen Pendants. Amerikas Anteil an den weltweiten Exporten des Fertigungsbereichs blieb zwischen 1971 und 2000 mit 13 Prozent stabil, ging jedoch nach dem Beitritt Chinas zur Welthandelsorganisation im Jahr 2001 drastisch zurück und lag im Jahr 2022 bei nur noch sechs Prozent. Der Anteil Amerikas an der Wertschöpfung des Fertigungssektors brach ebenfalls ein, und zwar von 25 Prozent im Jahr 2000 auf 16 Prozent im Jahr 2021.
Der amerikanische Rostgürtel, der sich von Wisconsin bis ins östliche Pennsylvania erstreckt, wurde durch diese Entwicklungen enorm in Mitleidenschaft gezogen, weswegen die Frustration der Bevölkerung gegenüber der Globalisierung und den “politischen Eliten”, die diese gefördert hatten, stetig wuchs. Im Jahr 2016 zog Donald Trump aufgrund dieser Frustration ins Weiße Haus ein und versprach, die US-Produktion wieder anzukurbeln und China zu zwingen, seine Handelspraktiken zu ändern. Trump hofft, im November dieses Jahres wieder das Gleiche tun zu können.
In diesem Sinne hat Chinas Ein-Kind-Politik die politische Landschaft der USA zwar indirekt, aber durchaus tiefgreifend verändert. Heute gestaltet die amerikanische Politik die chinesische Wirtschaft neu. Die amerikanischen Maßnahmen gegen China, die 2018 mit Trumps Zöllen einsetzten und sich unter Präsident Joe Biden, verschärften, haben dazu geführt, dass der Anteil chinesischer Waren an den US-Importen in der ersten Hälfte des Jahres 2024 auf nur noch 12,7 Prozent gesunken ist.
China verliert nicht nur den amerikanischen Markt, sondern auch einige seiner eigenen Fertigungsbetriebe, die einen Teil ihrer Produktion in Länder wie Vietnam und Mexiko verlagern, um die US-Zölle zu umgehen. Diese teilweise Verlagerung deutet auf einen umfassenderen Rückzug hin, ähnlich der Situation des japanischen Fertigungssektors, als dieser im Niedergang begriffen war.
China ähnelt Japan zunehmend auch aus zwei anderen Gründen. Erstens schrumpft und altert die Erwerbsbevölkerung rapide. Nach Angaben der Regierung sind die jährlichen Geburten von durchschnittlich 23,4 Millionen in den Jahren 1962 bis 1990 auf nur noch neun Millionen im letzten Jahr gesunken, und selbst diese Zahl ist wahrscheinlich stark übertrieben. In ein paar Jahren wird China wohl nur noch sechs Millionen Geburten pro Jahr verzeichnen. Unterdessen ist das Durchschnittsalter der Wanderarbeiter, die 80 Prozent der Beschäftigten im chinesischen Fertigungsbereich stellen, von 34 Jahren im Jahr 2008 auf 43 Jahre im vergangenen Jahr angestiegen, wobei der Anteil der über 50-Jährigen von elf auf 31 Prozent gestiegen ist. Einige Produktionsstätten werden bereits wegen Arbeitskräftemangels geschlossen.
Zweitens wird Chinas Dienstleistungssektor das verarbeitende Gewerbe zusehends unter Druck setzen. Da die chinesische Regierung bestrebt ist, den Anteil der verfügbaren Haushaltseinkommen am BIP zu erhöhen, wird die chinesische Nachfrage nach US-Gütern steigen, und ein Teil der Beschäftigten im Fertigungssektor wird in den Dienstleistungssektor wechseln, wo auch die rasch wachsende Zahl von Hochschulabsolventen Aufnahme findet.
Der Niedergang des Fertigungssektors wird vielleicht nicht so schnell vonstattengehen wie in Japan, da China über einen größeren Binnenmarkt und ein umfassenderes industrielles Ökosystem verfügt. Außerdem investiert das Land stark in Künstliche Intelligenz und Robotik, was zu Produktivitätssteigerungen führen könnte. Dennoch ist der Niedergang unvermeidlich und unumkehrbar. Zum Leidwesen der USA wird dies jedoch nicht unbedingt zu einer Wiederbelebung der amerikanischen Industrie führen.
Übersetzung: Helga Klinger-Groier
Yi Fuxian ist leitender Wissenschaftler an der University of Wisconsin in Madison. Er stand an der Spitze der Bewegung gegen die chinesische Ein-Kind-Politik und ist Autor des Buches Big Country with an Empty Nest (China Development Press, 2013), das in China zunächst verboten war, später jedoch an erster Stelle der Rangliste der 100 Bücher des Jahres 2013 von China Publishing Today stand.
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Mit ihren quietschgelben Anoraks sehen sie aus wie Männchen von Lego oder die Minions. Die Elektriker installieren in der Stadt Chuzhou, Provinz Anhui, intelligente Schalter an den Strommasten. Damit wollen sie den Strombedarf der örtlichen Herbsternte koordinieren und portionieren, damit den privaten Haushalten nicht die Elektrizität ausgeht. Ein hochkomplexes Unterfangen im Zuge von Chinas Energiewende: Schließlich soll niemandem im Herbst der Saft abgedreht werden.
